国产AI产业链迎来价值重估拐点，科创板政策红利持续释放；寒武纪等龙头盈利转正，ETF配置机遇凸显。

人工智能作为新一轮科技革命的核心驱动力，正深刻改变产业格局。在国内资本市场，科创板已成为承载AI创新力量的重要平台。近期，相关ETF产品表现活跃，科创人工智能ETF（589520）在交易日中涨幅明显，买盘力量较为集中，显示市场情绪趋于乐观。这种活跃度背后，是产业链企业2025年业绩的集体亮眼，以及政策与技术的多重共振效应。

成份股中，多家企业股价实现较大幅度上涨，星环科技-U领涨显著，中科星图、威胜信息、海天瑞声等涨幅居前，亚信安全、奇安信-U、新点软件、虹软科技等也出现积极跟进。这样的板块联动，体现了投资者对国产替代进程的认可，尤其在算力基础设施、数据服务、安全防护等领域，相关公司正逐步摆脱外部依赖，构建自主可控的技术体系。

业绩数据进一步印证了这一趋势。2025年，科创板AI产业链30余家公司整体营收实现较快增长，归母净利润同比出现大幅提升。寒武纪、奥比中光等成长型AI企业预计将顺利“摘U”，从以往的研发密集型亏损转向盈利轨道；佰维存储、仕佳光子等公司在特定环节实现高速扩张。这种从“投入为主”到“产出显著”的转变，标志着我国AI产业进入高质量发展新阶段，技术积累开始大规模转化为经济效益。

政策环境的持续优化功不可没。“人工智能+”行动的实施意见，为算力建设等关键领域注入明确支持，拉动芯片、存储、光模块等上游需求快速释放。科创板改革举措则通过便利化再融资等手段，为企业提供跨越周期的资金保障，帮助它们专注核心技术攻关。这种政策与市场的良性互动，正加速国产AI生态的完善与壮大。

在产业链具体布局上，科创人工智能ETF（589520）成份股体现出均衡覆盖。海天瑞声提供国产大模型所需的核心数据服务，金山办公WPSAI用户规模持续扩大，虹软科技视觉技术已在可穿戴设备中落地，合合信息智能文档处理形成技术护城河，奥比中光3D视觉助力具身智能应用。这些环节紧密衔接，形成从底层算力到上层场景的完整链条，推动盈利模式逐步清晰，竞争力不断增强。

放眼长远，AI与实体经济的深度融合将释放巨大潜力。科创板AI企业有望在全球分工中扮演更重要角色，本土技术创新结合超大规模市场优势，将催生更多突破性进展。科创人工智能ETF（589520）及其联接基金作为高效配置工具，聚焦国产GPU、ASIC、应用软件等领域，半导体权重较高，软件部分有望受益应用补涨，适合关注国产算力长期趋势的投资者参与。

【国产替代加速，科创AI价值重构】

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