十五五开局经济稳中有升；A股结构性行情持续演绎。

招商基金首席经济学家李湛近期分享了对2026年宏观经济与资本市场的前瞻看法。作为“十五五”规划启动之年，中国经济正迈向高质量发展新阶段，A股市场在多重有利因素支撑下，展现出中长期向上的潜力。

宏观层面呈现积极信号。李湛分析，2026年经济增长有望稳健起步，特征表现为稳中有升与结构优化并重。扩大内需政策持续发力，消费与投资形成合力，科技创新驱动产业不断升级。尽管面临外部不确定性和内需恢复节奏不均的压力，但开局之年的政策与产业双重红利正加速释放，经济内在活力逐步显现。这种环境有助于企业盈利环境改善，市场流动性保持合理充裕，为A股提供稳定的宏观锚点。

资本市场估值与趋势并存合理。李湛指出，继2025年市场回暖后，2026年A股延续震荡向上格局，整体估值处于合理区间，具有吸引力。核心驱动力包括经济复苏、企业业绩修复以及流动性支持。中长期而言，结构性行情将成为主导，长期向上趋势明确。“十五五”规划推进将带动相关产业价值重估，估值结构趋于优化，长期资金入市进一步强化市场韧性。这种判断源于对经济高质量转型的信心，投资者可从中寻找可持续机会。

投资聚焦三大核心方向。李湛建议，2026年市场主线应紧跟“十五五”规划与产业演进，突出三方面机会：科技创新主线受益政策倾斜与技术迭代，如AI应用、半导体、商业航天等领域前景广阔；战略新兴产业与绿色转型主线契合双碳要求，新能源、储能、环保等板块将持续深化升级；内需复苏主线依托消费升级与高端制造出海，估值修复空间较大。这些方向不仅响应国家战略，也具备较好成长基础，适合中长期配置。

高质量发展路径强化市场信心。李湛强调，“十五五”核心在于质的提升与量的合理增长。规划将推动经济模式转型，破解结构性难题，深化科技创新与产业融合，加快新兴与未来产业培育。同时，注重民生底线与绿色发展，实现多目标协同。这种全面布局将增强经济韧性，为资本市场注入持久动力。投资者应以此为指引，关注战略性机会。

综合来看，2026年A股在经济稳健复苏与政策导向下，长期价值逐步凸显。把握三大主线，注重结构性配置，有助于在市场波动中实现稳健收益。未来方向清晰，机会大于挑战。