军工板块震荡调整，资金低位布局；“十五五”三重驱动明确，华宝军工ETF（512810）溢价频现。

军工板块近期走势出现明显波动，整体市场风险偏好有所回落，成长型资产面临调整压力。华宝基金军工ETF（512810）在3月12日收盘下跌接近2%，连续两个交易日表现偏弱，但场内交易活跃，频繁出现溢价交易，显示部分投资者在震荡中选择逢低介入，布局意愿较为强烈。这种现象表明，短期调整并未动摇市场对军工核心资产的信心，反而可能成为中长期资金的吸纳机会。

从成份股表现来看，分化特征突出。80只个股中多数出现不同程度下跌，个别品种调整幅度较大，如旭光电子、华丰科技等跌幅超过6%，中国动力、航天发展、航发动力等权重股也回落明显。然而，光威复材、航天电器等个股逆势上涨，涨幅分别达到7.06%和6.14%，体现出市场对优质成长标的的持续青睐。板块内部结构性机会依然存在，调整过程或有助于优胜劣汰，进一步夯实基础。

近期军工震荡的主要原因在于，前期受地缘政治事件驱动的快速上涨积累了获利盘压力，在市场整体流动性变化和风险偏好回落背景下，估值相对偏高的军工资产敏感性增强，出现技术性回调属于阶段性正常反应。当前板块估值虽处历史较高区间，但安全边际逐步显现，短期波动或为后续修复提供空间。投资者需理性看待，避免情绪化操作。

机构观点显示，军工行业长期逻辑依然坚实。“十五五”时期，宏观政策支持、国防需求提升以及军费稳定投入形成三重驱动，产业向上趋势明确。中观层面，传统装备保持稳健增长，新质战斗力装备实现更快发展，军贸合作和军民融合进一步拓宽成长边界。财政预算草案显示，2026年国防支出保持合理增长，为装备现代化提供保障，预计“十五五”整体军费投入持续稳定，支持行业高质量发展。

此外，政策强调航空航天等新兴产业建设，尖端军工技术向民用溢出，将催生商业航天、低空经济等新兴领域，形成军民互动良性循环。华宝军工ETF（512810）汇聚海陆空天尖端科技，覆盖热门主题，是高效配置工具。震荡期或成长期布局窗口，投资者可关注其价值体现。

总体而言，军工板块调整虽带来短期不确定性，但基本面支撑未变。中长期视角下，三重驱动逻辑持续发力，行业前景广阔。通过ETF形式参与，可有效分散个股风险，实现对核心资产的一键把握。未来随着政策落地和需求释放，板块有望迎来更清晰修复行情。